黄金VS有色金属：谁在领涨这波行情？

2026年3月2日，现货黄金重返5300美元，有色ETF逆市拉升。但同样是涨，背后的逻辑可大不相同。

黄金：避险驱动

黄金的上涨逻辑很纯粹：避险。

美伊地缘事件爆发，市场避险情绪升温。资金涌入黄金这个传统避险品种，推动价格上行。

黄金的涨幅，是地缘政治风险的晴雨表。局势越紧张，黄金越强势。

有色金属：供需双驱动

有色金属的上涨逻辑则更复杂。

一方面，避险情绪带动贵金属（黄金、白银）上涨。另一方面，战略金属需求增长预期强烈。

钨、钼、锑、铼、铀、钽、铍、钛、锗——这些小金属在国防军工中扮演重要角色。各国备货需求增长，驱动价格上行。

铝：被低估的品种？

中信建投特别提到铝。

中东六国约700万吨电解铝，特别是伊朗近80万吨电解铝面临原料输入和成品输出的双向威胁。全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。

相比黄金，有色金属的上涨更具有持续性——因为它不仅有避险逻辑，还有供需基本面支撑。

投资机会在哪里？

如果只追求短期避险，黄金是首选。

如果追求长期配置，有色ETF（159876）更合适——它覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等多个品种，分散风险的同时把握整体板块行情。

两种逻辑，两种选择。你Pick哪一种？